重磅利好齊發(fā)后的首個(gè)交易日，A股放量沖高回落。

【資料圖】

截至8月28日收盤(pán)，上證綜指收漲1.13%，深證成指收漲1.01%，創(chuàng )業(yè)板指收漲0.96%。兩市成交額本月首次突破1.1萬(wàn)億元，創(chuàng )今年5月9日以來(lái)新高。

板塊方面，券商、保險、房地產(chǎn)等漲幅居前，水產(chǎn)養殖、核污染防治概念表現活躍。

數據顯示，北向資金午后加速離場(chǎng)，全天凈賣(mài)出82.47億元，連續兩個(gè)交易日凈流出。

業(yè)內人士普遍確認“政策底”已至，“市場(chǎng)底”的到來(lái)還存在一定時(shí)滯。

A股沖高回落

8月28日，受“多箭齊發(fā)”利好消息影響，兩市股指大幅跳空高開(kāi)，上證綜指開(kāi)盤(pán)漲5.06%，突破60日均線(xiàn)，深成指高開(kāi)5.77%，創(chuàng )業(yè)板指高開(kāi)6.96%，牛市旗手券商板塊大舉漲停。

“三大股指大幅高開(kāi)，是投資者對‘四箭齊發(fā)’的積極反應，利好政策出臺短期能極大提振市場(chǎng)情緒?！苯邮艿谝回斀?jīng)記者采訪(fǎng)的某國有券商非銀金融行業(yè)分析師稱(chēng)。他認為，印花稅降低、減持新規、融資融券保證金下降，在一套政策組合拳的“呵護”下，市場(chǎng)短期情緒和中期市場(chǎng)環(huán)境都能得到改善。

但開(kāi)盤(pán)不到半小時(shí)，三大股指先后回落，券商板塊集體打開(kāi)漲停，其中權重股炸板效應明顯，中金公司(601995.SH)最終收跌，華泰證券(601688.SH)、申萬(wàn)宏源(000166.SZ)、中信證券(600030.SH)等幾近翻綠。

午后，兩市未能再度走高，截至收盤(pán)，上證綜指震蕩回落收漲1.13%，收報于3098.64點(diǎn)；深證成指收漲1.01%，收報于10233.15點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指收漲0.96%，收報于2060.04點(diǎn)。

針對兩市高開(kāi)低走行情走勢，前述分析師對記者說(shuō)，“四項政策密集出臺可以說(shuō)是‘既超預期又在預期之中’，尤其是印花稅調降，對市場(chǎng)只能起到短期提振情緒的作用。開(kāi)盤(pán)上證綜指突破60日均線(xiàn)，市場(chǎng)短期預期打得過(guò)滿(mǎn)，有所回落是正?，F象?！彼忉尩?，高開(kāi)過(guò)多會(huì )加重資金的觀(guān)望情緒，一部分場(chǎng)外投資者不會(huì )盲目入場(chǎng)追高，另一部前期逢低入場(chǎng)的資金則會(huì )借機賣(mài)出止盈。

回顧全天行情，三大股指受利好消息刺激全線(xiàn)跳空高開(kāi)，九成板塊飄紅，回補8月14日滬指向下跳空低開(kāi)缺口，全天橫盤(pán)震蕩?！案唛_(kāi)低走是正?，F象，具體來(lái)看，短線(xiàn)及中線(xiàn)資金要進(jìn)行充分的博弈，市場(chǎng)分歧還需要繼續扭轉，回落代表各類(lèi)資金在進(jìn)行充分的較量”，東海證券投資顧問(wèn)王丕達說(shuō)。

從資金博弈的情況來(lái)看，A股市場(chǎng)主線(xiàn)尚不明朗，券商、房地產(chǎn)、保險等大金融股集體上演“開(kāi)盤(pán)即巔峰”，多股炸板；水產(chǎn)養殖、核污染防治概念表現活躍；食鹽、食品飲料等板塊下跌。

總體上來(lái)看，成交量能有所放大，兩市全天成交額突破1萬(wàn)億元，但北向資金無(wú)視利好繼續“撤退”，全天凈賣(mài)出82.47億元；其中滬股通凈賣(mài)出42.83億元，深股通凈賣(mài)出39.65億元；北向資金8月初至今累計凈流出822.43億元。

多名外資機構投資經(jīng)理對記者稱(chēng)，實(shí)質(zhì)性的政策雖然已經(jīng)落地，但仍需要觀(guān)察經(jīng)濟面的復蘇情況，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售端的表現?！?月多項經(jīng)濟數據發(fā)布不及預期，盈利增速沒(méi)能跟上，資金信心不足。雖然昨日多項重磅利好齊發(fā)，但政策落地與政策預期之間還存在時(shí)間錯配，仍會(huì )保持謹慎”，某海外基金投資經(jīng)理對記者說(shuō)。

從“政策底”到“市場(chǎng)底”存在時(shí)滯

當前，業(yè)內人士普遍關(guān)心，當前高層針對資本市場(chǎng)“四箭齊發(fā)”使得“政策底”再次確認，那么，“市場(chǎng)底”來(lái)了嗎？

“市場(chǎng)是明顯的沖高換手，資金仍在博弈當中，‘市場(chǎng)底’不會(huì )這么快來(lái)臨”，某公募基金非銀金融行業(yè)分析師對記者說(shuō)。他解釋道，只有經(jīng)過(guò)全方位的博弈、較量、整理、換手之后，市場(chǎng)底部才能完全確認，與當前的“政策底”存在一定的時(shí)間差。

從指數形態(tài)來(lái)看，前述分析師說(shuō)，今天留下的跳空高開(kāi)缺口是非常重要的觀(guān)察點(diǎn)，如果指數完全確認了反轉信號，這一缺口是不會(huì )回補的，而會(huì )一路進(jìn)行上攻。

除了指數形態(tài)變化，接受記者采訪(fǎng)的多位分析師表示，成交量能的變化是觀(guān)察“市場(chǎng)底”的來(lái)臨另一重要指標?！耙_立‘市場(chǎng)底’還需要有足夠的增量資金進(jìn)行依托，未來(lái)仍要吸引這部分介入，如果僅僅依靠存量資金博弈，市場(chǎng)阻力會(huì )較大”，某私募基金投資經(jīng)理接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。

具體來(lái)看，華鑫證券投資顧問(wèn)施宋捷表示，在資金進(jìn)行博弈的過(guò)程中，市場(chǎng)的整體反彈會(huì )反復出現，處于震蕩區間?！巴顿Y者要關(guān)注熱點(diǎn)板塊的成交量，市場(chǎng)內北向資金的流向”，他建議。

在國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉看來(lái)，當前“政策底”已確認，“市場(chǎng)底”在隨后的一段時(shí)間內可以看到?！皬囊酝鶃?lái)看，‘政策底’到‘市場(chǎng)底’一般時(shí)滯是3到6個(gè)月左右?！眹鹱C券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉對記者稱(chēng)。他解釋道，往年從“政策底”出現到“市場(chǎng)底”出現，再到“經(jīng)濟底”出現，一般都存在一定時(shí)滯，因為信心的恢復是一個(gè)過(guò)程。

王丕達表示，此次利好政策出臺，對A股市場(chǎng)的提振的多方位的，既有長(cháng)期也有短期。例如，針對大股東減持，是從相對長(cháng)效機制上，對A股不完善的地方進(jìn)行了深層次的修改；調降印花稅，從短期來(lái)提振市場(chǎng)交易情緒。

展望后市，“可以等待上層更加利好的政策出臺”，博時(shí)基金首席權益策略分析師陳顯順?lè )Q，要保持樂(lè )觀(guān)，隨著(zhù)后續成交量的放大，上層會(huì )進(jìn)一步考量如何呵護做多的信心、如何維持資市場(chǎng)的成交量。

（文章來(lái)源：第一財經(jīng)）

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